நெதர்லாந்தில் MiCA ஒழுங்குமுறை: கிரிப்டோ வணிகங்கள் என்ன செய்ய வேண்டும்

கிரிப்டோ-சொத்துக்களின் சந்தைகள் மீதான MiCA, ஒழுங்குமுறை (EU) 2023/1114, கிரிப்டோ-சொத்துக்களை வெளியிடுவதற்கும் கிரிப்டோ-சொத்து சேவைகளை வழங்குவதற்கும் ஆன ஒரே ஐரோப்பிய ஒன்றிய விதிப்புத்தகமாகும். அதன் ஸ்டேபிள்காயின் விதிகள் 30 ஜூன் 2024 முதலும், கிரிப்டோ-சொத்து சேவை வழங்குநர்களுக்கான உரிம முறைமை உட்பட மற்றவை 30 டிசம்பர் 2024 முதலும் நடைமுறைக்கு வந்துள்ளன. நெதர்லாந்தில் உள்ள MiCA ஒழுங்குமுறைக்கு, Autoriteit Financiële Markten (AFM) உரிமத்தை வழங்குகிறது, De Nederlandsche Bank (DNB) ஸ்டேபிள்காயின் வெளியீட்டாளர்களையும் உரிமதாரர்களின் விவேகமான நிலையையும் மேற்பார்வையிடுகிறது, மேலும் DNB-யில் முன்னர் பதிவு செய்யப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கான இடைக்கால ஆட்சிமுறை 30 ஜூன் 2025 அன்று முடிவடைந்தது.

MiCA எதை ஒழுங்குபடுத்துகிறது, மற்றும் அது எதற்கு மாற்றாக வந்தது

MiCA-விற்கு முன்பு, ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தில் உள்ள ஒரு கிரிப்டோ வணிகம் ஒரே கேள்விக்கு இருபத்தேழு பதில்களை எதிர்கொண்டது. சில உறுப்பு நாடுகள் பிரத்தியேகப் பதிவு முறைகளைப் பயன்படுத்தின, சில ஏற்கனவே உள்ள நிதிச் சட்டங்களை ஒப்புமை அடிப்படையில் பயன்படுத்தின, மேலும் சில கிட்டத்தட்ட எதையும் பயன்படுத்தவில்லை. ஒன்றியம் முழுவதும் உள்ள வாடிக்கையாளர்களுக்குச் சேவை செய்ய விரும்பிய ஒரு நிறுவனம், ஒவ்வொரு நாட்டிலும் ஒரு தனி இணக்கக் கட்டமைப்பை உருவாக்கியது அல்லது அதனால் மதிப்பிட முடியாத ஒழுங்குமுறை அபாயத்தை ஏற்றுக்கொண்டது.

MiCA அதற்குப் பதிலாக ஒரே ஒரு ஆட்சிமுறையைக் கொண்டுவருகிறது. இது கிரிப்டோ-சொத்துக்களின் பொது வழங்கல் மற்றும் வர்த்தக அனுமதி, இரண்டு வகை ஸ்டேபிள்காயின்களை வெளியிடுபவர்கள், கிரிப்டோ-சொத்து சேவை வழங்குநர்களின் அங்கீகாரம் மற்றும் நடத்தை, மற்றும் கிரிப்டோ-சொத்துக்கள் தொடர்பான சந்தை முறைகேடுகள் ஆகியவற்றுக்கான விதிகளை வகுக்கிறது. இது, ஏற்கனவே MiFID II-இன் கீழ் நிதிக் கருவிகளாகத் தகுதிபெற்ற கிரிப்டோ-சொத்துக்களை உள்ளடக்காது; அவை தற்போதுள்ள பத்திரங்கள் கட்டமைப்பின் கீழ் நீடிக்கின்றன. மேலும் இது வைப்புத்தொகைகள், காப்பீட்டுத் தயாரிப்புகள், ஓய்வூதியத் தயாரிப்புகள் அல்லது மத்திய வங்கியின் டிஜிட்டல் நாணயம் ஆகியவற்றையும் உள்ளடக்காது.

ஐரோப்பியப் பத்திரங்கள் மற்றும் சந்தைகள் ஆணையமும் (ESMA) ஐரோப்பிய வங்கி ஆணையமும் (EBA) இந்த ஒழுங்குமுறையை முழுமையாக்கும் தொழில்நுட்பத் தரங்களையும் வழிகாட்டுதல்களையும் உருவாக்குகின்றன; மேலும், அவை அங்கீகரிக்கப்பட்ட நிறுவனங்களின் பதிவேடுகளையும் வெள்ளை அறிக்கைகளையும் வெளியிடுகின்றன. தேசிய அதிகார அமைப்புகள் உரிமம் வழங்குதலையும் அன்றாட மேற்பார்வையையும் மேற்கொள்கின்றன. MiCA-வின் முன் டச்சுச் சட்டத்தின் கீழ் உள்ள நிலை குறித்தும், இந்த ஒழுங்குமுறை கட்டமைக்கப்படும் கருத்துகள் குறித்தும் அறிந்துகொள்ள, கிரிப்டோகரன்சி சட்டங்களைப் புரிந்துகொள்வதற்கான எங்கள் வழிகாட்டியைப் பார்க்கவும்.

இன்னும் முக்கியத்துவம் வாய்ந்த கால அட்டவணை

MiCA சட்டம் 29 ஜூன் 2023 அன்று அமலுக்கு வந்தது மற்றும் இரண்டு கட்டங்களாகச் செயல்படுத்தப்பட்டது. சொத்து சார்ந்த டோக்கன்கள் மற்றும் மின்னணுப் பண டோக்கன்களை உள்ளடக்கிய பிரிவுகள் III மற்றும் IV, 30 ஜூன் 2024 முதல் அமலில் உள்ளன. மற்ற கிரிப்டோ சொத்துக்கள் மீதான பிரிவு II மற்றும் சேவை வழங்குநர்கள் மீதான பிரிவு V உட்பட மற்ற அனைத்தும், 30 டிசம்பர் 2024 முதல் அமலில் உள்ளன.

தேசிய சட்டத்தின் கீழ் ஏற்கனவே கிரிப்டோ சேவைகளை வழங்கி வரும் நிறுவனங்களுக்கு, அங்கீகாரத்திற்கு விண்ணப்பிக்கும் அதே வேளையில் தொடர்ந்து செயல்படுவதற்கான ஒரு இடைக்கால அவகாசத்தை, அதிகபட்சமாக 1 ஜூலை 2026 வரை, உறுப்பு நாடுகள் வழங்க இந்த ஒழுங்குமுறை அனுமதித்தது. உறுப்பு நாடுகள் இந்த அவகாசத்தைக் குறைக்கவும் சுதந்திரம் பெற்றிருந்தன, மேலும் நெதர்லாந்தும் அவ்வாறே செய்தது. டச்சு பணமோசடி தடுப்பு கட்டமைப்பின் கீழ் DNB பதிவைப் பெற்றுள்ள நிறுவனங்கள், 30 ஜூன் 2025 வரை மட்டுமே டச்சு வாடிக்கையாளர்களுக்குத் தொடர்ந்து சேவையாற்ற முடியும். அதன் பிறகு, நெதர்லாந்தில் கிரிப்டோ-சொத்து சேவைகளை வழங்க MiCA உரிமம் தேவைப்படுகிறது.

வணிகங்களைப் பொறுத்தவரை இதன் நடைமுறை விளைவு என்னவென்றால், MiCA என்பது இனிமேல் தயாராக வேண்டிய ஒரு வரவிருக்கும் சட்ட அமைப்பு அல்ல. அதுவே நடைமுறையில் உள்ள சட்டம், இடைக்கால வழிமுறை மூடப்பட்டுவிட்டது, மேலும் அங்கீகாரம் இல்லாமல் செயல்படும் ஒரு நிறுவனம், முன்கூட்டியே செயல்படுவதற்குப் பதிலாக சட்டவிரோதமாகச் செயல்படுகிறது.

MiCA கிரிப்டோ சொத்துக்களை எவ்வாறு வகைப்படுத்துகிறது

MiCA-வில் உள்ள அனைத்தும் வகைப்பாட்டை அடிப்படையாகக் கொண்டவை, மேலும் தொடக்கத்திலேயே அதைத் தவறாகக் கணிப்பது மீதமுள்ள பகுப்பாய்வைச் செல்லாததாக்கிவிடும். இந்த ஒழுங்குமுறை, ஒரு கிரிப்டோ-சொத்தை, பரவலாக்கப்பட்ட லெட்ஜர் தொழில்நுட்பம் அல்லது அதுபோன்ற தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்தி மின்னணு முறையில் பரிமாற்றம் செய்யவும் சேமிக்கவும் கூடிய மதிப்பு அல்லது உரிமையின் டிஜிட்டல் பிரதிநிதித்துவம் என வரையறுத்து, பின்னர் அந்தத் தொகுப்பை மூன்று வகைகளாகப் பிரிக்கிறது.

இரண்டு வகைப்பாடு கேள்விகள் தொடர்ந்து எழுகின்றன. முதலாவது, அந்த டோக்கன் உண்மையில் ஒரு நிதிக் கருவியா என்பது. அவ்வாறாயின், MiCA பொருந்தாது, ஆனால் ப்ராஸ்பெக்டஸ் மற்றும் MiFID விதிமுறைகளே பொருந்தும்; அந்த மதிப்பீட்டை எவ்வாறு மேற்கொள்வது என்பது குறித்து ESMA வழிகாட்டுதல்களை வெளியிட்டுள்ளது, மேலும் அது ஒரு தொழில்நுட்பப் பகுப்பாய்வாக இல்லாமல், ஒரு சட்டப் பகுப்பாய்வாகும். இரண்டாவது, தன்னை ஒரு பயன்பாட்டு டோக்கனாகக் காட்டிக்கொள்ளும் ஒரு டோக்கன், உண்மையில் ஒரு மதிப்பைக் குறிப்பிடுகிறதா, அதனால் அது ஸ்டேபிள்காயின் வகைகளில் ஒன்றில் அடங்குகிறதா என்பது. டோக்கன் வழங்கப்படுவதற்கு முன்பு, இந்த இரண்டு கேள்விகளுக்கும் காரணங்களுடன் எழுத்துப்பூர்வமாகப் பதிலளிக்கப்பட வேண்டும்.

CASP உரிமம்: யாருக்கு இது தேவை மற்றும் இதில் என்னென்ன அடங்கும்

கிரிப்டோ-சொத்து சேவை வழங்குநர் என்பவர், ஒன்று அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட கிரிப்டோ-சொத்து சேவைகளை மூன்றாம் தரப்பினருக்கு தொழில்முறை அடிப்படையில் வழங்குவதை தனது தொழிலாகவோ அல்லது வணிகமாகவோ கொண்ட ஒரு நபர் ஆவார், மேலும் MiCA அந்த சேவைகளை முழுமையாகப் பட்டியலிடுகிறது. அவை: வாடிக்கையாளர்கள் சார்பாக கிரிப்டோ-சொத்துக்களைப் பாதுகாத்தல் மற்றும் நிர்வகித்தல்; ஒரு வர்த்தக தளத்தை இயக்குதல்; கிரிப்டோ-சொத்துக்களை நிதிகளுக்காகப் பரிமாற்றம் செய்தல்; கிரிப்டோ-சொத்துக்களை மற்ற கிரிப்டோ-சொத்துக்களுக்காகப் பரிமாற்றம் செய்தல்; வாடிக்கையாளர்கள் சார்பாக ஆணைகளை நிறைவேற்றுதல்; கிரிப்டோ-சொத்துக்களை வழங்குதல்; ஆணைகளைப் பெறுதல் மற்றும் அனுப்புதல்; கிரிப்டோ-சொத்துக்கள் குறித்து ஆலோசனை வழங்குதல்; போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மையை வழங்குதல்; மற்றும் வாடிக்கையாளர்கள் சார்பாக கிரிப்டோ-சொத்துக்களுக்கான பரிமாற்ற சேவைகளை வழங்குதல்.

ஒன்றியத்தில் அங்கீகாரம் இல்லாமல் அவற்றுள் எதையும் வழங்குவது தடைசெய்யப்பட்டுள்ளது. அங்கீகாரம் என்பது, நிறுவனம் தனது பதிவு செய்யப்பட்ட அலுவலகத்தைக் கொண்டுள்ள உறுப்பு நாட்டின் தகுதிவாய்ந்த அதிகாரியால் வழங்கப்படுகிறது. மேலும் அந்த அலுவலகம், ஒன்றியத்தில் வசிக்கும் குறைந்தபட்சம் ஒரு இயக்குநரையாவது கொண்ட மற்றும் அங்கு திறம்பட்ட நிர்வாகத்தைக் கொண்ட ஒரு உறுப்பு நாட்டில் அமைந்திருக்க வேண்டும். ஒரு நாட்டில் பெயரளவிலான நிறுவனமாகவும், மற்றொரு நாட்டில் செயல்பாடுகளையும் கொண்டிருப்பது இந்த விதிமுறையைப் பூர்த்தி செய்யாது.

ஒரு விண்ணப்பம் எதை வெளிப்படுத்த வேண்டும்

இந்த விண்ணப்பம் ஒரு படிவமாக இல்லாமல், ஒரு விரிவான கோப்பாக இருக்க வேண்டும். அது, நிறுவனம் வழங்க உத்தேசித்துள்ள ஒவ்வொரு சேவையையும் விவரிக்கும் செயல்பாட்டுத் திட்டம், நிர்வாக ஏற்பாடுகள், மேலாண்மைக் குழுவின் அடையாளம், அனுபவம் மற்றும் நற்பெயர், தகுதிவாய்ந்த பங்குகளைக் கொண்ட பங்குதாரர்களின் அடையாளம், உள்ளகக் கட்டுப்பாட்டு வழிமுறைகள் மற்றும் இடர் மேலாண்மை நடைமுறைகள், மற்றும் வணிகத் தொடர்ச்சிக்கான ஏற்பாடுகள் ஆகியவற்றைத் தெளிவாகக் குறிப்பிட வேண்டும். சேவைப் பிரிவைப் பொறுத்து மாறுபடும் குறைந்தபட்ச மூலதனத் தொகை அல்லது முந்தைய ஆண்டின் நிலையான மேல்நிலைச் செலவுகளில் கால் பங்கு, இவற்றில் எது அதிகமோ அதைக் கொண்டு நிர்ணயிக்கப்படும் முன்னெச்சரிக்கை பாதுகாப்பு ஏற்பாடுகளை நிறுவனம் பூர்த்தி செய்கிறது என்பதை அது காட்ட வேண்டும். மேலும், இந்த ஏற்பாடுகளை சொந்த நிதிகள் மூலமாகவோ அல்லது ஒழுங்குமுறையின் நிபந்தனைகளைப் பூர்த்தி செய்யும் ஒரு காப்பீட்டுக் கொள்கை மூலமாகவோ நிறைவேற்ற முடியும்.

சேவை சார்ந்த தேவைகள் இதற்கு மேலதிகமாக அமைகின்றன. ஒரு காப்பாளர், ஒரு பாதுகாப்புக் கொள்கையைக் கொண்டிருக்க வேண்டும், வாடிக்கையாளர் சொத்துக்களைத் தனது சொந்த சொத்துக்களிலிருந்து பிரித்து வைக்க வேண்டும், மேலும் தனது கட்டுப்பாட்டில் உள்ள ஒரு சம்பவத்தால் ஏற்படும் கிரிப்டோ-சொத்து இழப்பிற்கு வாடிக்கையாளர்களுக்குப் பொறுப்பாக இருக்க வேண்டும். ஒரு வர்த்தகத் தளம், செயல்பாட்டு விதிகள், வெளிப்படையான சேர்க்கை அளவுகோல்கள், வர்த்தகத்திற்கு முன்னும் பின்னும் உள்ள வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் ஒழுங்கான வர்த்தக அமைப்புகளைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். ஆர்டர்களைச் செயல்படுத்தும் ஒரு நிறுவனம், ஒரு சிறந்த செயலாக்கக் கொள்கையைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். ஆலோசனை வழங்கும் அல்லது போர்ட்ஃபோலியோக்களை நிர்வகிக்கும் ஒரு நிறுவனம், பொருத்தத்தை மதிப்பிட வேண்டும், மேலும் தேவையான அறிவும் திறமையும் கொண்ட பணியாளர்களைக் கொண்டிருக்க வேண்டும்.

அதன்பிறகு, அனைத்து மட்டங்களிலும் நடத்தை சார்ந்த கடமைகள் பொருந்தும்: வாடிக்கையாளர்களின் நலனுக்காக நேர்மையாகவும், நியாயமாகவும், தொழில்முறையாகவும் செயல்படுதல்; தவறாக வழிநடத்தாத, நியாயமான மற்றும் தெளிவான தகவல்தொடர்புகள்; நல முரண்பாடுகளைக் கண்டறிந்து நிர்வகித்தல்; புகார்களைக் கையாளும் ஒரு செயல்முறை; மற்றும் உரிமம் பெற்ற நிறுவனத்திடமே பொறுப்பை ஒப்படைக்கும் புற ஒப்படைப்பு விதிகள்.

உரிமம் என்பது பூர்த்தி செய்யப்பட்ட படிவத்தின் மூலம் கிடைக்கும் ஒரு சம்பிரதாயம் அல்ல. அது, ஒரு வணிகத்தை நிதிச் சேவைத் தரங்களுக்கு ஏற்ப நடத்த முடியுமா என்பதற்கான ஒரு மதிப்பீடு ஆகும். மேலும், விண்ணப்பத்தை ஒரு செயல்பாட்டு நடவடிக்கையாகக் கருதாமல், வெறும் ஆவணப்படுத்தும் பணியாகக் கருதும் நிறுவனங்களே, ஒழுங்குமுறை ஆணையத்துடன் ஓராண்டு காலம் கடிதப் பரிமாற்றத்தில் செலவிடுகின்றன.

ஸ்டேபிள்காயின்கள்: ஆட்சிமுறையின் மிகவும் கடுமையான பகுதி

MiCA, ஸ்டேபிள்காயின்களை அமைப்பு ரீதியான சாத்தியக்கூறு கொண்ட வகையாகக் கருதி, அதற்கேற்ப அவற்றை ஒழுங்குபடுத்துகிறது. ஒரு மின்னணுப் பண டோக்கனை, ஒரு கடன் நிறுவனம் அல்லது அங்கீகரிக்கப்பட்ட மின்னணுப் பண நிறுவனம் மட்டுமே வெளியிட முடியும். அது பெறப்பட்ட நிதிகளுக்கு எதிராக முகமதிப்பில் வெளியிடப்பட வேண்டும், வைத்திருப்பவர்கள் எந்த நேரத்திலும் மற்றும் முகமதிப்பில் அதை மீட்டுக்கொள்ளும் உரிமையைக் கொண்டிருக்க வேண்டும், மேலும் கையிருப்புகளுக்கு வட்டி எதுவும் செலுத்தப்படக்கூடாது. ஒரு சொத்து-சார்ந்த டோக்கனுக்கு அதற்கெனத் தனியான அங்கீகாரம் தேவைப்படுகிறது; இந்த அங்கீகாரம், ஒன்றியத்தில் நிறுவப்பட்ட ஒரு சட்டப்பூர்வ நிறுவனத்திற்கோ அல்லது அங்கீகரிக்கப்பட்ட கடன் நிறுவனத்திற்கோ மட்டுமே வழங்கப்படுகிறது.

ART வெளியீட்டாளர்கள், தங்களின் சொந்த சொத்துக்களிலிருந்து பிரிக்கப்பட்ட, மற்ற டோக்கன்களின் இருப்புகளிலிருந்து தனியாக வைக்கப்பட்ட, தகுதிவாய்ந்த ஒரு காப்பாளரிடம் பாதுகாப்பில் உள்ள மற்றும் குறைந்தபட்ச இடர் கொண்ட, அதிக நீர்மைத்தன்மை உடைய நிதிக் கருவிகளில் மட்டுமே முதலீடு செய்யப்பட்ட ஒரு சொத்து இருப்பைப் பராமரிக்க வேண்டும். அவர்கள் அந்த இருப்பின் அளவு மற்றும் உள்ளடக்கத்தை வெளியிட வேண்டும், ஒரு தெளிவான மீட்புக் கொள்கையைக் கொண்டிருக்க வேண்டும், மேலும் அந்த இருப்பைக் கொண்டு கணக்கிடப்பட்ட சொந்த நிதிகளை வைத்திருக்க வேண்டும். ஒழுங்குமுறையில் உள்ள வரம்புகளைக் கொண்டு டோக்கன் முக்கியத்துவம் பெறும்போது, ​​இந்த இரண்டு வகைகளும் மேம்படுத்தப்பட்ட தேவைகளுக்கு உட்படுகின்றன; அந்த நிலையில், ART வெளியீட்டாளர்களின் மேற்பார்வையானது ஐரோப்பிய வங்கி ஆணையத்திற்கு மாற்றப்படுகிறது.

டோக்கன்களைக் காட்டிலும் வணிக மாதிரிகளைப் பாதிக்கும் ஒரு கூடுதல் கட்டுப்பாடு உள்ளது. ஐரோப்பிய ஒன்றிய நாணயம் அல்லாத ஒரு நாணயத்தைக் குறிப்பிடும், பரிமாற்ற வழிமுறையாகப் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு டோக்கன், பரிவர்த்தனை அளவுகளுக்கான வரம்புகளுக்கு உட்படுகிறது, மேலும் அந்த வரம்புகள் மீறப்பட்டால் அதன் வெளியீடு இடைநிறுத்தப்பட வேண்டும். யூரோ அல்லாத ஒரு ஸ்டேபிள்காயினை அடிப்படையாகக் கொண்டு ஒரு கட்டணத் தயாரிப்பை உருவாக்கத் திட்டமிடும் எந்தவொரு வணிகமும், அதை உருவாக்குவதற்கு முன்பு அந்தக் கட்டுப்பாட்டை மாதிரியாகக் கொள்ள வேண்டும்.

வெள்ளை அறிக்கைகள், சந்தைப்படுத்தல் மற்றும் சந்தை முறைகேடு

கிரிப்டோ-சொத்து வெள்ளை அறிக்கை என்பது MiCA-வின் மைய வெளிப்படுத்தல் ஆவணமாகும், மேலும் இது ஒரு சந்தைப்படுத்தல் சிற்றேடு அல்ல, மாறாக ஒரு ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட கருவியாகும். அது, வழங்குபவர் அல்லது வெளியீட்டாளர், திட்டம், கிரிப்டோ-சொத்து மற்றும் அதனுடன் இணைக்கப்பட்ட உரிமைகள் மற்றும் கடமைகள், அடிப்படைத் தொழில்நுட்பம், மற்றும் அபாயங்கள் ஆகியவற்றை விவரிக்க வேண்டும். மேலும், அது ஒருமித்த பொறிமுறையின் முக்கிய பாதகமான சுற்றுச்சூழல் மற்றும் காலநிலை தாக்கங்கள் குறித்த ஒரு அறிக்கையையும் கொண்டிருக்க வேண்டும். தகவல்கள் நியாயமானதாகவும், தெளிவானதாகவும், தவறாக வழிநடத்தாததாகவும் இருக்க வேண்டும், மேலும் அந்த வெள்ளை அறிக்கை ஒழுங்குமுறைக்கு இணங்குகிறது என்று நிர்வாக அமைப்பு குறிப்பிட வேண்டும்.

பெரும்பாலான கிரிப்டோ சொத்துக்களுக்கு, வெள்ளை அறிக்கை என்பது தகுதிவாய்ந்த அதிகாரியால் அங்கீகரிக்கப்படுவதற்குப் பதிலாக, அவருக்கு அறிவிக்கப்படுகிறது. இது ஒரு விவர அறிக்கையிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க வகையில் வேறுபடுகிறது: மறைந்துகொள்வதற்கு எந்த அனுமதியும் இல்லை, மேலும் தவறான அல்லது திசைதிருப்பும் தகவல்களுக்கான பொறுப்பு, சொத்தை வழங்குபவரையும் அதன் நிர்வாக அமைப்பையும் சாரும். திசைதிருப்பும் வெள்ளை அறிக்கையின் விளைவாக இழப்பைச் சந்திக்கும் வைத்திருப்பவர்களுக்கு நஷ்டஈடு கோர உரிமை உண்டு, மேலும் அந்தப் பொறுப்பிலிருந்து விலக்கு அளிக்க ஒழுங்குமுறை அனுமதிப்பதில்லை.

சந்தைப்படுத்தல் தகவல்தொடர்புகள் அவ்வாறே அடையாளம் காணக்கூடியதாக இருக்க வேண்டும், வெள்ளை அறிக்கையுடன் ஒத்திசைவாக இருக்க வேண்டும், மேலும் வெள்ளை அறிக்கை எங்கு கிடைக்கும் என்பதையும் குறிப்பிட வேண்டும். ஒரு சொத்து வர்த்தகத்திற்கு அனுமதிக்கப்பட்டாலன்றி, ஒரு பொதுப் பங்களிப்பில் சில்லறை வாங்குபவர்கள் பொதுவாக, கட்டணமின்றியும் காரணம் கூறாமலும், ஒரு குறிப்பிட்ட குறுகிய காலத்திற்குள் பயன்படுத்தக்கூடிய திரும்பப் பெறும் உரிமையைக் கொண்டுள்ளனர்.

தலைப்பு VI, நிதிக் கருவிகளுக்கான சந்தை முறைகேடு ஒழுங்குமுறையை மாதிரியாகக் கொண்டு ஒரு ஒழுங்குமுறையைப் பயன்படுத்துகிறது: வெளியீட்டாளர்கள் உள்ளகத் தகவல்களை முடிந்தவரை விரைவில் வெளியிட வேண்டிய கடமை, உள்ளக வர்த்தகம் மற்றும் சட்டவிரோதமாக உள்ளகத் தகவல்களை வெளியிடுவதற்கான தடை, மற்றும் சந்தைக் கையாளுதலுக்கான தடை ஆகியவை இதில் அடங்கும். தொழில்ரீதியாகப் பரிவர்த்தனைகளை ஏற்பாடு செய்யும் அல்லது செயல்படுத்தும் நபர்கள், சந்தேகத்திற்கிடமான ஆணைகள் மற்றும் பரிவர்த்தனைகளைக் கண்டறிந்து புகாரளிப்பதற்கான அமைப்புகளைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். ஒழுங்குபடுத்தப்படாத சூழலில் இருந்து வரும் நிறுவனங்கள் இந்தப் பகுதியை குறைத்து மதிப்பிடுகின்றன, மேலும் எந்தவொரு புதிய ஒழுங்குமுறையிலும் முதல் அமலாக்க நடவடிக்கைகள் பொதுவாக இந்தப் பகுதியில்தான் எடுக்கப்படுகின்றன.

நெதர்லாந்தில் MiCA ஒழுங்குமுறை: AFM, DNB மற்றும் 30 ஜூன் 2025 அன்று ஏற்பட்ட மாற்றங்கள்

MiCA நேரடியாகப் பொருந்தக்கூடியது, ஆனால் அது தகுதிவாய்ந்த அதிகாரிகளை நியமிப்பதையும் அமலாக்க அமைப்பையும் தேசிய சட்டத்திற்கே விட்டுவிடுகிறது. நெதர்லாந்தில், இதை Uitvoeringswet verordening cryptoactiva செய்கிறது; இது அந்த ஆட்சிமுறையை Wet op het financieel toezicht சட்டத்திற்குள் பொருத்தி, இரண்டு மேற்பார்வையாளர்களுக்கும் இடையில் பணியைப் பிரிக்கிறது.

AFM என்பது கிரிப்டோ-சொத்து சேவை வழங்குநர்களுக்கான உரிமம் வழங்கும் அதிகார அமைப்பாகும், மேலும் இது வெள்ளை அறிக்கை கடமைகள் உட்பட, நடத்தை தேவைகளின் பெரும்பாலான தொடர்ச்சியான மேற்பார்வையை மேற்கொள்கிறது. DNB, சொத்து-சார்ந்த மற்றும் மின்-பண டோக்கன்களை வெளியிடுபவர்களை மேற்பார்வையிடுகிறது, உரிமம் பெற்ற சேவை வழங்குநர்களின் தொடர்ச்சியான விவேகமான மேற்பார்வையை மேற்கொள்கிறது, மேலும் அவர்களிடமிருந்து தகுதிவாய்ந்த பங்குகளை வாங்குவதற்கான முன்மொழிவுகளை மதிப்பிடுகிறது. இந்த இரண்டு அதிகார அமைப்புகளுக்கும், அறிவுறுத்தல்கள், அபராதக் கொடுப்பனவுகள், நிர்வாக அபராதங்கள் மற்றும் உரிமத்தைத் திரும்பப் பெறுதல் உள்ளிட்ட, டச்சு நிதி மேற்பார்வை முழுவதும் பொருந்தக்கூடிய அமலாக்க அதிகாரங்கள் உள்ளன, மேலும் AFM அங்கீகரிக்கப்பட்ட நிறுவனங்களின் பொதுப் பதிவேட்டைப் பராமரிக்கிறது.

30 ஜூன் 2025 அன்று இடைக்கால ஆட்சிமுறை முடிவடைந்ததே டச்சு நாட்டின் தீர்க்கமான தேதியாக இருந்தது. பணமோசடி தடுப்பு கட்டமைப்பின் கீழ் DNB பதிவைப் பெற்றிருந்த நிறுவனங்கள் அதுவரை மட்டுமே அதைச் சார்ந்திருக்க முடியும், மேலும் அந்த விதிமுறை அனுமதித்த முழு இடைக்காலத்தையும் பயன்படுத்த வேண்டாம் என டச்சு சட்டமன்றம் முடிவு செய்தது. பழைய பதிவின் அடிப்படையில் இன்னும் இயங்கிக்கொண்டிருக்கும் ஒரு நிறுவனம் சலுகைக் காலத்தில் இல்லை.

MiCA ஆனது Wwft-க்கு மேல் இயங்குகிறது, அது அதை மாற்றுவதில்லை.

MiCA உரிமம் என்பது, பயங்கரவாதத்தைத் தடுப்பதற்கான சட்டத்தின் (Wwft) கீழ் ஒரு நிறுவனத்தின் கடமைகளிலிருந்து விடுவிக்காது. கிரிப்டோ-சொத்து சேவை வழங்குநர்கள் கடமைப்பட்ட நிறுவனங்களாகவே உள்ளனர்: அவர்கள் வாடிக்கையாளர் குறித்த முழுமையான ஆய்வை மேற்கொள்ள வேண்டும், இடர் தன்மை தேவைப்படும் இடங்களில் நிதியின் மூலத்தை நிறுவ வேண்டும், இடர் அடிப்படையில் பரிவர்த்தனைகளைக் கண்காணிக்க வேண்டும், மற்றும் அசாதாரண பரிவர்த்தனைகளை நெதர்லாந்தின் நிதிப் புலனாய்வுப் பிரிவிடம் (Financial Intelligence Unit Nederland) தெரிவிக்க வேண்டும். டச்சு விதிமுறையானது, சந்தேகத்திற்கிடமான பரிவர்த்தனைகளைக் காட்டிலும் அசாதாரண பரிவர்த்தனைகளைப் பற்றித் தெரிவிக்கக் கோருகிறது. இது மற்ற பல அதிகார வரம்புகளை விடக் குறைவான வரம்பாகும், மேலும் நெதர்லாந்திற்கு வெளியே இருந்து வரும் நிறுவனங்களுக்கு இது தொடர்ச்சியான பிழைக்கான காரணமாகவும் அமைகிறது.

இரு விதிமுறைகளும் தனித்தனியாக மதிப்பிடப்படுகின்றன, மேலும் ஒரு நிறுவனம் ஒன்றிற்கு இணக்கமாகவும் மற்றொன்றை மீறியும் இருக்கலாம். நெதர்லாந்தில் உள்ள பணமோசடி விதிகள் குறித்த எங்களின் முழுமையான வழிகாட்டி, வாடிக்கையாளர் உரிய கவனம் மற்றும் அறிக்கையிடல் கடமைகளை விரிவாக எடுத்துரைக்கிறது.

MiCA உள்ளடக்காதவை

மூன்று விலக்குகள் வணிகரீதியாக முக்கியமானவை, மேலும் ஒவ்வொன்றும் முதல் பார்வையில் தோன்றுவதை விடக் குறுகியவை.

மாற்ற முடியாத டோக்கன்கள். தனித்துவமான மற்றும் பிற கிரிப்டோ சொத்துக்களுடன் மாற்ற முடியாத கிரிப்டோ சொத்துக்களுக்கு MiCA பொருந்தாது. அந்த விலக்கு, அதன் பெயரைக் காட்டிலும் அதன் உள்ளடக்கத்தின் அடிப்படையில் மதிப்பிடப்படுகிறது: ஒரு பெரிய தொடர் அல்லது டோக்கன்களின் தொகுப்பை வெளியிடுவது, தனிப்பட்ட டோக்கன்கள் உண்மையில் மாற்றக்கூடியவை என்பதற்கான ஒரு குறிகாட்டியாகக் கருதப்படுகிறது, மேலும் ஒரு தனித்துவமான சொத்தில் உள்ள பகுதியாக்கப்பட்ட பங்குகள் தாமாகவே தனித்துவமானவை அல்ல. ஒரு நிதிக் கருவியைப் போன்ற உரிமைகளை வழங்கும் அல்லது பணம் செலுத்தும் முறையாகச் செயல்படும் ஒரு NFT, ஒழுங்குமுறைக்கு வெளியே விடப்படாமல், பொருந்தக்கூடிய விதிமுறைகளின் கீழ் பகுப்பாய்வு செய்யப்படுகிறது. நெதர்லாந்தில் NFT உரிமை குறித்த எங்கள் கட்டுரை , டச்சு சிவில் சட்டத்தின் கீழ் ஒரு NFT எதை வழங்குகிறது மற்றும் எதை வழங்கவில்லை என்பதை விவரிக்கிறது.

முழுமையாகப் பரவலாக்கப்பட்ட ஏற்பாடுகள். எந்தவொரு இடைத்தரகரும் இல்லாமல், ஒரு கிரிப்டோ-சொத்துச் சேவை முழுமையாகப் பரவலாக்கப்பட்ட முறையில் வழங்கப்படும்போது, ​​MiCA பொருந்தாது. நடைமுறையில், மிகச் சில ஏற்பாடுகளே அந்த விளக்கத்திற்குப் பொருந்துகின்றன. ஒரு முகப்பு இடைமுகம், ஒரு சிறிய குழுவிடம் குவிக்கப்பட்ட நிர்வாக டோக்கன், நெறிமுறையைப் பராமரிக்கும் ஒரு அறக்கட்டளை, அல்லது ஒப்பந்தங்களை மேம்படுத்தக்கூடிய ஒரு குழு ஆகிய அனைத்தும், அடையாளம் காணக்கூடிய ஒரு நபர் சேவையை வழங்குவதையே சுட்டிக்காட்டுகின்றன. ஒரு திட்டத்தைப் பரவலாக்கப்பட்ட நிதி என்று குறிப்பிடுவது ஒரு பகுப்பாய்வு அல்ல, மேலும் இதற்கென பிரத்யேக விதிகள் தேவையா என்பது குறித்து அறிக்கை அளிக்குமாறு ஐரோப்பிய ஆணையம் கேட்டுக்கொள்ளப்பட்டுள்ளது.

வரிவிதிப்பு. MiCA என்பது ஒரு ஒழுங்குமுறை ஆவணமாகும், மேலும் கிரிப்டோ-சொத்துக்களுக்கு எவ்வாறு வரி விதிக்கப்படுகிறது என்பது பற்றி அது எதுவும் கூறவில்லை; அது தேசிய அளவில் உள்ளது. நெதர்லாந்தில், தனிநபர்களின் கையிருப்புகள் பொதுவாக சேமிப்பு மற்றும் முதலீடுகளிலிருந்து வரும் வருமானத்திற்கான விதிகளின் கீழ் கையாளப்படுகின்றன, மேலும் வணிகங்களுக்கு சாதாரண பெருநிறுவன விதிகளின் கீழ் வரி விதிக்கப்படுகிறது, ஆனால் பொருந்தக்கூடிய விகிதங்கள், வரம்புகள் மற்றும் கருதப்படும் வருமான முறை ஆகியவை ஆண்டுக்கு ஆண்டு மாறுகின்றன மற்றும் தற்போது சீர்திருத்தத்தின் கீழ் உள்ளன. வரி கட்டமைப்பு குறித்து நாங்கள் ஆலோசனை வழங்குவதில்லை: இதை நம்புவதற்கு முன்பு, ஒரு வரி ஆலோசகருடன் நிலைமையை உறுதிப்படுத்த வேண்டும் அல்லது பெலாஸ்டிங்டியன்ஸ்ட்டின் தற்போதைய வழிகாட்டுதலுடன் சரிபார்க்க வேண்டும். ஜனவரி 1, 2026 முதல், நிர்வாக ஒத்துழைப்பு மீதான ஐரோப்பிய ஒன்றிய வழிகாட்டுதலின் கீழ் கிரிப்டோ-சொத்து சேவை வழங்குநர்களுக்கான அறிக்கையிடல் கடமைகள், பரிவர்த்தனைத் தரவுகளை தேசிய வரி அதிகாரிகளுக்கு அளிக்கின்றன என்பதைத் தனியாகக் கவனிக்கவும், எனவே கையிருப்புகள் கண்ணுக்குத் தெரியாதவை என்ற நடைமுறை அனுமானம் இனி செல்லுபடியாகாது.

MiCA உடன் இணைந்திருக்கும் விதிகள்

MiCA இணக்கம் மட்டுமே ஒரு இணக்கம் ஆகாது. உரிமம் பெற்ற கிரிப்டோ வணிகத்தில் மேலும் நான்கு கருவிகள் நேரடியாகத் தாக்கம் செலுத்துகின்றன, மேலும் ஒவ்வொன்றிற்கும் அதன் சொந்த கால அட்டவணையும் அதன் சொந்த மேற்பார்வையாளரும் உள்ளனர்.

திருத்தப்பட்ட நிதிப் பரிமாற்ற ஒழுங்குமுறையான, ஒழுங்குமுறை (EU) 2023/1113, 30 டிசம்பர் 2024 முதல் அமலுக்கு வந்துள்ளதுடன், கிரிப்டோவிற்கும் பயண விதியைக் கொண்டுவருகிறது. கிரிப்டோ சொத்துக்களின் பரிமாற்றத்துடன், அனுப்புநர் மற்றும் பெறுநர் குறித்த தகவல்கள் இணைக்கப்பட வேண்டும்; பெறும் வழங்குநர் அந்தத் தகவல்கள் உள்ளதா எனச் சரிபார்க்க வேண்டும்; மேலும், சுயமாக நிர்வகிக்கப்படும் வாலெட்டுகளை உள்ளடக்கிய பரிமாற்றங்களுக்கு, ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்கு மேல் கூடுதல் சரிபார்ப்புக் கடமைகள் விதிக்கப்படுகின்றன. இது ஒரு கொள்கை ஆவணம் அல்ல, மாறாகப் பரிவர்த்தனை அமைப்புகளைப் பாதிக்கும் ஒரு செயல்பாட்டுத் தேவையாகும். மேலும், ஒரு மேற்பார்வையாளர் முதலில் சோதிக்கும் விஷயங்களில் இதுவும் ஒன்றாகும்.

டிஜிட்டல் செயல்பாட்டு மீள்திறன் சட்டம், ஒழுங்குமுறை (EU) 2022/2554, 17 ஜனவரி 2025 முதல் அமலில் உள்ளது. இது கிரிப்டோ-சொத்து சேவை வழங்குநர்கள் மற்றும் சொத்து-சார்ந்த டோக்கன்களை வெளியிடுபவர்களை உள்ளடக்கியது. இதற்கு ஒரு தகவல் மற்றும் தொடர்பு தொழில்நுட்ப (ICT) இடர் மேலாண்மைக் கட்டமைப்பு, முக்கிய ICT தொடர்பான சம்பவங்களின் வகைப்பாடு மற்றும் அறிக்கையிடல், டிஜிட்டல் செயல்பாட்டு மீள்திறன் சோதனை, மற்றும் ICT மூன்றாம் தரப்பு வழங்குநர்களுடனான ஒப்பந்த ஏற்பாடுகளின் பதிவேடு, அத்துடன் அந்த ஏற்பாடுகளில் உள்ள குறிப்பிட்ட ஒப்பந்த விதிமுறைகள் ஆகியவை தேவைப்படுகின்றன. தங்களின் முக்கிய தளத்தை வெளி நிறுவனங்களுக்கு வழங்கியுள்ள நிறுவனங்கள், பல ஆண்டுகளுக்கு முன்பு தாங்கள் கையெழுத்திட்ட ஒப்பந்தங்களிலும் DORA தலையிடுவதைக் காண்பார்கள்.

ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் பணமோசடி தடுப்புத் தொகுப்பு நிலைமையை மேலும் இறுக்கமாக்குகிறது. புதிய பணமோசடி தடுப்பு ஒழுங்குமுறை 10 ஜூலை 2027 முதல் அமலுக்கு வருகிறது. இது தேசிய அளவிலான அமலாக்கத்தின் மூலம் அல்லாமல் நேரடியாகச் செயல்படுத்தப்படும். மேலும், ஃபிராங்பர்ட்டில் உள்ள ஒரு புதிய ஐரோப்பிய ஒன்றிய ஆணையம், கிரிப்டோ உட்பட, அதிக அபாயம் உள்ள சில எல்லை தாண்டிய நிறுவனங்களின் நேரடி மேற்பார்வையை மேற்கொள்ளும். அதுவரை, Wwft தொடர்ந்து ஆட்சி செய்யும்.

இறுதியாக, ஒரு வணிகம் பரவலாக்கப்பட்ட பேரேட்டுத் தொழில்நுட்பத்தின் மீது கட்டமைக்கப்பட்டிருப்பதால், சாதாரண விதிகள் செயல்படுவதை நிறுத்திவிடுவதில்லை. மாற்ற முடியாத தன்மைக்கும் அழிப்பதற்கான உரிமைக்கும் இடையிலான முரண்பாடு உட்பட, தனிப்பட்ட தரவுகளை GDPR நிர்வகிக்கிறது; இதனைத் தனியுரிமை அறிக்கையில் அல்லாமல், கணினி அமைப்பின் வடிவமைப்பிலேயே கையாள வேண்டும். நுகர்வோர் பாதுகாப்புச் சட்டம் சில்லறை வாடிக்கையாளர்களுக்குப் பொருந்தும். ஒரு டோக்கன் வைத்திருப்பவர் உண்மையில் எதற்குச் சொந்தக்காரர் என்பதை ஒப்பந்த மற்றும் சொத்துரிமைச் சட்டங்கள் தீர்மானிக்கின்றன; இது பெரும்பாலும் சந்தைப்படுத்தல் குறிப்பிடுவதை விடக் குறைவாகவே இருக்கும். எங்களின் தகவல் தொழில்நுட்பச் சட்ட வழிகாட்டிகள், ஒன்றுடன் ஒன்று மேலெழும் அந்தச் சட்ட அமைப்புகளைக் கையாளுகின்றன.

அங்கீகாரம் பெறுவதற்கான ஒரு நடைமுறை வழிமுறை

நெதர்லாந்தில் உள்ள MiCA ஒழுங்குமுறையின் கீழோ அல்லது ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் பிற பகுதிகளிலோ விண்ணப்பிக்கும்போது, ​​இந்தச் செயல்முறையைத் திறமையாக முடிக்கும் நிறுவனங்கள் ஒரே மாதிரியான வரிசைமுறையைப் பின்பற்ற முனைகின்றன.

எழுத்துப்பூர்வமான வகைப்படுத்தல் பகுப்பாய்வுடன் தொடங்குங்கள். ஒவ்வொரு சேவை மற்றும் ஒவ்வொரு டோக்கனின் அடிப்படையில், MiCA-விற்குள் ஒவ்வொரு செயல்பாடும் ஒரு கிரிப்டோ-சொத்து சேவையா என்பதையும், ஏதேனும் ஒரு டோக்கன் ஒரு நிதிக் கருவியா, ART அல்லது EMT-ஆ என்பதையும், எந்த உறுப்பு நாடு தாய் நாடாக இருக்கும் என்பதையும் உறுதிப்படுத்துங்கள். இது முழு விண்ணப்பத்தையும் மற்றும் பிற்காலத் தேவைகள் அனைத்தையும் தீர்மானிக்கிறது, மேலும் ஒரு ஒழுங்குமுறை ஆணையம் முதலில் கேட்கும் ஆவணமும் இதுவே ஆகும்.

பின்னர், விண்ணப்பிப்பதற்கு முன் நிர்வாக இடைவெளியைச் சரிசெய்யவும். பெரும்பாலான நிராகரிப்புகளும் தாமதங்களும் தொழில்நுட்பத்தை விட, பணியாளர்கள் மற்றும் கட்டுப்பாடு தொடர்பானவையே ஆகும்: நிரூபிக்கக்கூடிய நிதிச் சேவை அனுபவம் இல்லாத ஒரு நிர்வாக அமைப்பு, வணிகப் பிரிவுக்கு அறிக்கை அளிக்கும் ஒரு இணக்கச் செயல்பாடு, இறுதி உரிமையை நிரூபிக்க முடியாத பங்குதாரர்கள், அல்லது நிறுவனத்தால் கட்டுப்பாட்டைச் செலுத்த முடியாதபடி செய்யும் ஒரு வெளிப்பணி ஏற்பாடு போன்றவை இதற்கு உதாரணங்கள். இவற்றைச் சரிசெய்ய மாதங்கள் ஆகும், எனவே ஒரு மேற்பார்வையாளரின் கேள்விக்குப் பதிலளிக்கும் விதமாக அல்லாமல், தொடக்கத்திலேயே இவற்றைக் கண்டறியுங்கள்.

பயன்பாட்டுடன் இணையாக செயல்பாட்டுக் கட்டமைப்பை உருவாக்குங்கள்: பாதுகாப்பு மற்றும் சொத்துப் பிரிப்புக் கொள்கைகள், நல முரண்பாட்டுக் கொள்கை, புகார்கள் செயல்முறை, பொருத்தமான இடங்களில் சிறந்த செயலாக்கம், வணிகத் தொடர்ச்சி, DORA-வால் தேவைப்படும் தகவல் மற்றும் தொடர்பு தொழில்நுட்ப இடர் கட்டமைப்பு, பயண விதி அமலாக்கம், மற்றும் Wwft வாடிக்கையாளர் உரிய கவனம் மற்றும் பரிவர்த்தனைக் கண்காணிப்பு ஏற்பாடுகள். இவை ஆவணங்களாக அல்லாமல், செயல்பாட்டு நடைமுறைகளாகச் சோதிக்கப்படுகின்றன, எனவே உரிமம் வழங்கப்படுவதற்கு முன்பு அமைப்புகள் இயங்க வேண்டும்.

இறுதியாக, முன்னெச்சரிக்கை நிலையை ஒரு நேரடிக் கட்டுப்பாடாகக் கருதுங்கள். சொந்த நிதிகள் தொடர்ச்சியாகப் பராமரிக்கப்பட வேண்டும், பயன்பாட்டின் போது மட்டும் சான்றாகக் காட்டப்படக்கூடாது, மேலும் அதன் கணக்கீடு நிறுவனத்தின் நிலையான மேல்நிலைச் செலவுகளுடன் சேர்ந்து நகரும். ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்களின் தொழில்நுட்பத் தணிக்கை இடர் கட்டமைப்பின் ஒரு பகுதியாக அமையும் பட்சத்தில், அதை முன்கூட்டியே மேற்கொள்ளுங்கள்: ஏனெனில், தணிக்கை அல்ல, சரிசெய்யும் பணிகளுக்கே அதிக நேரம் எடுக்கும்.

வணிக ரீதியாக அங்கீகாரத்தின் மதிப்பு என்ன?

MiCA-விற்கான வணிக ரீதியான வாதம் பாஸ்போர்ட்டிங் ஆகும். ஓர் உறுப்பு நாட்டில் அங்கீகாரம் பெற்ற ஒரு நிறுவனம், தனது உள்நாட்டு மேற்பார்வையாளர் மூலமான அறிவிப்பு நடைமுறைக்குப் பிறகு, ஒரு கிளையை நிறுவுவதன் மூலமாகவோ அல்லது எல்லை தாண்டி சேவைகளை வழங்குவதன் மூலமாகவோ, தனது உரிமத்தின் கீழ் உள்ள சேவைகளை ஒன்றியம் முழுவதும் வழங்கலாம். ஒவ்வொரு நாட்டிலும் உரிமம் பெறுவதற்குப் பதிலாக, ஒற்றைச் சந்தை முழுவதும் ஒரே அங்கீகாரம், ஒரே மேற்பார்வையாளர், ஒரே விதிமுறைகளின் தொகுப்பு என்பதே இதன் பொருள்.

இரண்டாவது விளைவு, எதிர் தரப்பினருக்கான அணுகலாகும். வங்கிகள், பணம் செலுத்தும் நிறுவனங்கள் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள், வரலாற்று ரீதியாக ஒழுங்குபடுத்தப்படாத கிரிப்டோ நிறுவனங்களிடமிருந்து விலகியே இருந்துள்ளனர்; இதற்குக் காரணம், பெரும்பாலும் அவர்களின் சொந்த மேற்பார்வையாளர்களே அவ்வாறு எதிர்பார்த்ததுதான். ஒரு உரிமம், வங்கி உறவுகள், பாதுகாப்பு ஏற்பாடுகள் மற்றும் விநியோகக் கூட்டாண்மைகள் குறித்த உரையாடலை மாற்றுகிறது, மேலும் ஒரு நிறுவனம் விண்ணப்பிப்பதற்கான நடைமுறைக் காரணமாகவும் இது பெரும்பாலும் அமைகிறது.

அதற்குரிய செலவும் உண்டு, மேலும் நிறுவனங்கள் அதை நேர்மையாக விலை நிர்ணயம் செய்ய வேண்டும். அங்கீகாரம் என்பது தொடர்ச்சியான மூலதனத் தேவைகள், அறிக்கையிடல், தணிக்கைகள், இணக்கச் செயல்பாடு மற்றும் மேற்பார்வை ஈடுபாடு ஆகியவற்றை உள்ளடக்கியது. ஒரு சிறிய நிறுவனத்தைப் பொறுத்தவரை, அந்தச் செலவு ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட செயல்பாட்டின் மதிப்பை விட அதிகமாக இருக்கலாம். எனவே, வழங்கப்படும் சேவைகளைக் குறைப்பது, அங்கீகரிக்கப்பட்ட நிறுவனத்தின் இணை முகவராகச் செயல்படுவது, அல்லது ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட செயல்பாடு ஒரு கூட்டாளரிடம் இருக்கும்படி மறுசீரமைப்பது போன்றவையே சரியான தீர்வாக இருக்கலாம். ஒரு விண்ணப்பம் முடங்கிய பிறகு எடுப்பதை விட, தொடக்கத்திலேயே திட்டமிட்டு அந்த முடிவை எடுப்பது எளிது.

MiCA சில்லறை வாடிக்கையாளர்களுக்கு என்ன வழங்குகிறது

இந்த ஒழுங்குமுறை நிறுவனங்களுக்காக எழுதப்பட்டிருந்தாலும், அது தனிப்பட்ட உரிமையாளர்கள் நம்பிப் பயன்படுத்தக்கூடிய உரிமைகளை உருவாக்குகிறது, மேலும் அந்த உரிமைகளை ஒரு தகராறு ஏற்பட்ட பிறகு அறிந்துகொள்வதை விட, அதற்கு முன்பே அறிந்துகொள்வது பயனுள்ளது.

முதலாவது வெளிப்படுத்தல். ஒன்றியத்தில் பொதுமக்களுக்கு வழங்கப்படும் அல்லது வர்த்தகத்திற்கு அனுமதிக்கப்படும் எந்தவொரு கிரிப்டோ-சொத்தும் வெளியிடப்பட்ட ஒரு வெள்ளை அறிக்கையைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். மேலும், அந்த வெள்ளை அறிக்கை முழுமையற்றதாக, நியாயமற்றதாக, தெளிவற்றதாக அல்லது தவறாக வழிநடத்துவதாக இருந்ததால் இழப்பைச் சந்திக்கும் ஒரு வைத்திருப்பவருக்கு, அந்தச் சொத்தை வழங்குபவர் நஷ்டஈடு வழங்கப் பொறுப்பாவார். அந்தப் பொறுப்பை ஒப்பந்தத்தின் மூலம் விலக்க முடியாது, மேலும் தகுதிவாய்ந்த அதிகாரம் அந்த ஆவணத்தை மதிப்பாய்வு செய்ததா இல்லையா என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல் இது பொருந்தும். ஒரு சொத்து வெள்ளை அறிக்கை இல்லாமல் விளம்பரப்படுத்தப்படும்போது, ​​அதுவே அந்தச் சொத்து வழங்கல் விதிமுறைகளுக்கு அப்பாற்பட்டது என்பதற்கும், அதை விளம்பரப்படுத்துபவர் மேற்பார்வைக்கு அப்பாற்பட்டவர் என்பதற்கும் ஒரு வலுவான அறிகுறியாகும்.

இரண்டாவது, வாடிக்கையாளர் சொத்துக்களின் பாதுகாப்பு. ஒரு காப்பாளர், வாடிக்கையாளர்களின் கிரிப்டோ-சொத்துக்களைத் தனது சொந்த சொத்துக்களிலிருந்து தனியாக வைத்திருக்க வேண்டும், ஒவ்வொரு வாடிக்கையாளருக்குமான இருப்புப் பதிவேட்டைப் பராமரிக்க வேண்டும், மேலும் தனது கட்டுப்பாட்டில் உள்ள ஒரு சம்பவத்தால் கிரிப்டோ-சொத்து அல்லது அதை அணுகுவதற்கான வழிமுறைகளில் இழப்பு ஏற்பட்டால், அந்த இழப்பிற்கு அவர் வாடிக்கையாளருக்குப் பொறுப்பாவார். இந்தப் பொறுப்பானது, இழந்த சொத்தின் சந்தை மதிப்புக்கு மட்டுமே வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது. இது முந்தைய நிலையை விட ஒரு குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றமாகும்; முந்தைய நிலையில், தோல்வியடைந்த ஒரு தளத்தின் வாடிக்கையாளர், ஒரு ஒப்பந்த உரிமைகோரலுடன் கூடிய பாதுகாப்பற்ற கடனாளியாக மட்டுமே இருந்தார், வேறு எதுவும் பெரிதாக இல்லை.

மூன்றாவது மீட்பு ஆகும். இ-மணி டோக்கன்கள் மற்றும் சொத்து-சார்ந்த டோக்கன்களை வைத்திருப்பவர்களுக்கு, EMT-களுக்கு முகமதிப்பிலும், ART-களுக்கு மீட்புக் கொள்கையின்படியும் எந்த நேரத்திலும் மீட்க சட்டப்பூர்வ உரிமை உண்டு, மேலும் இவ்விரண்டிற்கும் வட்டி எதுவும் வழங்கப்படாது. ஒரு ஸ்டேபிள்காயினாக சந்தைப்படுத்தப்பட்டு, வருமானம் வழங்கும் அல்லது குறிப்பிட்ட காலங்கள் அல்லது குறிப்பிட்ட வைத்திருப்பவர்களுக்கு மட்டும் மீட்பைக் கட்டுப்படுத்தும் ஒரு தயாரிப்பு, இந்த விதிமுறைக்குள் செயல்படவில்லை.

நான்காவது, திரும்பப் பெறும் உரிமை. வர்த்தகத்திற்கு அனுமதிக்கப்படாத ஒரு ART அல்லது EMT அல்லாத கிரிப்டோ சொத்தை, வழங்குநரிடமிருந்து நேரடியாக வாங்கும் ஒரு சில்லறை உரிமையாளர், பொதுவாக ஒரு குறுகிய, நிலையான காலத்திற்குள் கட்டணமின்றியும் காரணம் கூறாமலும் அதைத் திரும்பப் பெறலாம். நிறுவனங்கள் அந்த உரிமையைப் பற்றி வாங்குபவர்களுக்குத் தெரிவிக்க வேண்டும்.

இறுதியாக, ஒவ்வொரு அங்கீகரிக்கப்பட்ட சேவை வழங்குநரும், புகார்களைக் கட்டணமின்றி மற்றும் உரிய நேரத்தில் கையாளும் ஒரு புகார் நடைமுறையைச் செயல்படுத்தி, அதை வெளியிடவும் வேண்டும். ஒரு புகார் தீர்க்கப்படாத பட்சத்தில், பங்கேற்கும் நிறுவனங்களுக்கான நிதிச் சேவைகள் புகார் நிறுவனம் மற்றும் உரிமையியல் நீதிமன்றங்கள் உட்பட, சாதாரண டச்சு வழிமுறைகள் தொடர்ந்து செயல்படும். இவை எதுவும் ஒரு கிரிப்டோ-சொத்தை பாதுகாப்பான முதலீடாக மாற்றுவதில்லை, மேலும் MiCA அவ்வாறு கூறவும் இல்லை: இந்த ஒழுங்குமுறை, சொத்தின் மதிப்பை அல்ல, மாறாக அதன் நடத்தை மற்றும் வெளிப்படுத்தலையே நிர்வகிக்கிறது.

அமலாக்கம், தண்டனைகள் மற்றும் விதிமுறைகளுக்கு வெளியே செயல்படுவதால் ஏற்படும் அபாயம்

MiCA-வின்படி, உறுப்பு நாடுகள் தங்கள் மேற்பார்வையாளர்களுக்கு ஒரு பொதுவான அதிகாரத் தொகுப்பை வழங்க வேண்டும் என்றும், பயனுள்ள, விகிதாசாரமான மற்றும் தடுக்கும் தன்மையுடைய நிர்வாகத் தண்டனைகளை வழங்க வேண்டும் என்றும் வலியுறுத்தப்படுகிறது. சட்டப்பூர்வ நிறுவனங்களைப் பொறுத்தவரை, இந்த ஒழுங்குமுறை குறைந்தபட்ச மற்றும் அதிகபட்ச அபராதங்களை நிர்ணயிக்கிறது. இந்த அபராதங்கள் ஒரு நிலையான தொகையாகவும், மொத்த ஆண்டு வருவாயின் சதவீதமாகவும் குறிப்பிடப்படுகின்றன; இதில் அதிகபட்ச தொகையே பொருந்தும், மேலும் மீறலின் தீவிரத்தன்மைக்கு ஏற்ப சதவீதங்களும் அதிகரிக்கும். ஒரு நிர்வாக அமைப்பின் உறுப்பினர்கள் உட்பட தனிநபர்களுக்கு, அபராதங்களும், நிர்வாகப் பணிகளை வகிப்பதில் இருந்து தற்காலிகத் தடைகளும் விதிக்கப்படலாம்.

அபராதங்களுடன், மேற்பார்வையாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகளை நிறுத்தவும், கிரிப்டோ-சொத்தின் சந்தைப்படுத்தலை இடைநிறுத்தவும் அல்லது தடை செய்யவும், வர்த்தகத்தை இடைநிறுத்தவும், திருத்தத் தகவல்களை வெளியிடக் கோரவும், மற்றும் ஒரு அங்கீகாரத்தைத் திரும்பப் பெறவும் உத்தரவிடலாம். அவர்கள் அந்த நிறுவனத்தின் பெயரைக் குறிப்பிட்டு முடிவுகளையும் வெளியிடலாம், இது வங்கி உறவுகளைச் சார்ந்திருக்கும் ஒரு வணிகத்திற்கு பெரும்பாலும் மிகவும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும் விளைவாகும்.

நெதர்லாந்தில், இந்த அதிகாரங்கள் 'வெட் ஓப் ஹெட் ஃபினான்சியல் டோய்சிச்ட்' (Wet op het financieel toezicht) என்ற அமலாக்கக் கட்டமைப்பின் மூலம் செயல்படுத்தப்படுகின்றன. இது AFM மற்றும் DNB-க்கு அறிவுறுத்தல்களை வழங்கவும், அபராதம் செலுத்த வேண்டிய உத்தரவுகளைப் பிறப்பிக்கவும், நிர்வாக அபராதங்களை விதிக்கவும், உரிமத்தைத் திரும்பப் பெறவும் அதிகாரம் அளிக்கிறது. இந்த முடிவுகளுக்கு ஆட்சேபனை தெரிவித்து, பின்னர் நிர்வாக நீதிமன்றங்களில் மேல்முறையீடு செய்யவும் வாய்ப்புள்ளது. இது தவிர, தேவையான அங்கீகாரம் இல்லாமல் கிரிப்டோ-சொத்து சேவைகளை வழங்குவது என்பது வெறும் நிர்வாக விஷயம் மட்டுமல்ல: இந்தத் தடையானது பொருளாதாரக் குற்றங்கள் சட்டத்தின் மூலம் அமல்படுத்தப்படக்கூடியது, மேலும் உரிமம் இல்லாமல் செயல்படும் ஒரு நிறுவனம் அதன் இயக்குனர்களையும் தனிப்பட்ட முறையில் ஆபத்தில் ஆழ்த்துகிறது.

நடைமுறை அபாயங்கள் ஒழுங்குமுறைப்படுத்துபவர்களைத் தாண்டியும் நீள்கின்றன. அங்கீகாரம் இல்லாமல் மேற்கொள்ளப்பட்ட ஒப்பந்தங்கள் கேள்விக்குட்படுத்தப்படலாம், வங்கிகள் அந்த நிலையைக் கண்டறிந்தவுடன் கணக்குகளை மூடிவிடுகின்றன, மேலும் பிற்காலத்தில் ஒரு விண்ணப்பம் செய்யப்படும்போது, ​​ஒரு மேற்பார்வையாளர் முதலில் ஆராய்வது உரிமம் இல்லாத வரலாற்றைத்தான். ஒரு நிலையை முன்கூட்டியே முறைப்படுத்துவதற்கான செலவு, அதைத் தற்காத்துக் கொள்வதற்கான செலவை விடத் தொடர்ந்து குறைவாகவே உள்ளது.

MiCA ஒழுங்குமுறை பற்றிய அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

கீழே உள்ள கேள்விகள், நடைமுறையில் இந்த ஒழுங்குமுறையின் அர்த்தம் என்ன என்பதைப் புரிந்துகொள்ள முயலும் வணிக நிறுவனங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து அடிக்கடி எழுகின்றன.

எப்படி Law & More உதவ முடியும்

MiCA-வின் கீழ் டோக்கன்கள் மற்றும் சேவைகளின் வகைப்பாடு, கிரிப்டோ-சொத்து சேவை வழங்குநர் உரிமத்திற்காக AFM-க்கு செய்யப்படும் விண்ணப்பங்கள், வெள்ளை அறிக்கைகள் மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் பொருட்கள், பரவலாக்கப்பட்ட லெட்ஜர் அமைப்புகளைச் சுற்றி எழும் ஒப்பந்தம் மற்றும் தரவுப் பாதுகாப்பு கேள்விகள், மற்றும் ஒழுங்குமுறையுடன் இணைந்து வரும் பணமோசடி தடுப்பு கடமைகள் ஆகியவை குறித்து கிரிப்டோ மற்றும் பிளாக்செயின் வணிகங்களுக்கு நாங்கள் ஆலோசனை வழங்குகிறோம். மேற்பார்வை கடிதப் போக்குவரத்து மற்றும் அமலாக்க விஷயங்களிலும் நாங்கள் நிறுவனங்களுக்காக செயல்படுகிறோம். உங்கள் நிலைமையைப் பற்றி எங்களிடம் கூறுங்கள். ஒரு வேலை நாளுக்குள் உங்களுக்கான வாய்ப்புகளை நாங்கள் உங்களுக்குத் தெரிவிப்போம்.

எப்படி Law & More இதில் உங்களுக்கு உதவ முடியும் என்பது எங்கள் தளத்தில் விளக்கப்பட்டுள்ளது. தகவல் தொழில்நுட்ப வழக்கறிஞர் பக்கம்.